Александр Абрамов, профессор на кафедре инвестиций и фондового рынка НИУ «ВШЭ» 11.11.15

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал нулевую динамику – коррекция фондового рынка продолжается, но ожидания на конец года самые светлые. «Быки» поднимут индекс ММВБ на отметку 1800 или даже 1850 пунктов. Геополитика на фондовый рынок практически не давит. Благодаря теме Сирии события на Украине ушли на третий план. Кроме того, нашим властям удалось предотвратить распространение «оранжевой заразы», которая так пугала инвесторов. Рост цен в магазинах граждане воспринимают стоически – рейтинг Президента непрерывно растет.

Ошибочно надеяться на то что на днях к нам приедет выправочно-подбивочно-рихтовочная машина и выправит рельсы фондового рынка, по которым акции отправятся в путешествие по долгосрочному повышательному тренду. Подскок индекса ММВБ на 1800 пунктов это еще не долгосрочный повышательный тренд. Экономика по-прежнему в загоне. Валдайский форум в Сочи ясно показал, что задача властей на следующий год добиться приостановки снижения экономики, а не ее значительного роста. Любой рост экономики в 2016 году, даже в рамках статистической погрешности, это уже успех.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественные индексы показали позитивную динамику. После пятимесячного снижения октябрь на развивающихся рынках проходит под знаком коррекционного роста.

 Напряженность на Украине уменьшилась после согласия Донбасса на перенос выборов. Эта тактическая победа «быков», которая вряд ли перерастет в стратегическое наступление. Санкции Запада продолжают негативно влиять на экономику. Выход из кризиса без модернизации экономики невозможен, а все предыдущие модернизации осуществлялись при технологической поддержке Запада.

( Читать дальше )

Очень скоро мы скажем: “Здравствуй, октябрь! Здравствуй, месяц роста!». Но уже сегодня индексы находятся на позитивной территории. Разрешения Совфеда использовать Вооруженные силы РФ в Сирии на фондовый рынок не повлияло негативно.  Потому что немедленно последовало разъяснение, что речь идет исключительно о воздушных силах. А скорое использование воздушных сил РФ в борьбе против ИГИЛ новостью не является. В октябре рынок ждет рост. Не космических масштабов, но индекс ММВБ протестирует зону сопротивления 1740-1750 пунктов.
 

В сентябре сжали пружину нефтегазового сектора на новостях об ужесточении налогов, а сейчас стало ясно, что ужесточения не будет. Хорошо, что Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев решил не корректировать формулу расчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяных компаний!

Цены на нефть сейчас заперты в узком диапазоне. Ряд членов ОПЕК пытаются заручиться поддержкой Саудовской Аравии с тем, чтобы проводить согласованную политику. Саудовской Аравии это не очень нужны – ее объемы поставок нефти сейчас на максимуме – сланцевая революция постепенно умирает. Но при этом есть осознание того что спрос на нефть  постепенно будет расти. По прогнозам Citigroup рост мировой экономики в следующем году составит 2,9%. При этом экономические власти не бездействуют – аналитики Citigroup в ближайшие месяцы ждут запуска новых программ денежного ослабления ЕЦБ, Банком Японии, Народным банком Китая… Нефть это исчерпаемый ресурс. Первый заместитель министра энергетики Казахстана Узакбай Карабалин заявил, что нефти в мире может хватить не на 50 лет, как предполагалось раньше, а на 40. (Источник: КАЗИНФОРМ).

( Читать дальше )

 Мы услышали нефтяных оптимистов!

 Так нефть выглядела в четверг, но улетела наверх как ракета!


   На прошлой (ну почти) неделе случилось славное событие: нефтяные цены пробили двухмесячный понижательный канал и закрепились выше уровня $46,5.Поскольку сопротивления по FIBO, рассчитанные к июньской волне падения, находятся на отметках 51,  53,6 и 56,2, разговоры о том что нефть немедленно снизится до $30 поутихли. Цены по-прежнему находятся в зоне «медведей» — ниже двухсотдневной скользящей средней, но мы услышали оптимистов! Вице-президент «Лукойла» Леонид Федун в ходе телефонной конференции заявил, что цена на нефть продолжит расти на следующей неделе. И мне хочется верить в лучшее, но боюсь что сопротивления $51 и $53,6 сильные. Нефть обманщица. «И то я верю, то не верится, Что минует та беда… А шарик вертится и вертится, И все время не туда!». Прогнозы по нефти дело неблагодарное – в феврале прошлого года Леонид Федун говорил, что в 2014 году на мировом рынке нефтяные цены сохранятся на уровне 2013 года — $105–110 за баррель, а они взяли и рухнули в конце года до $60 за долларов. У компании ЛУКОЙЛ все хорошо – у нее порог рентабельности $25-30 долларов, а я донашиваю ботинки с форменный «парадки», что мне бесплатно дало Государство в «мохнатом» году. На новые ботинки денег нет. Шутка. Если серьезно, то нефть, с технической точки зрения не кажется сильной, хотя я лично с прицелом на четвертый квартал остаюсь оптимистом. Лично я жду $96 за баррель, и я не одинок в своем оптимизме. Джон Гофмейстер, бывший президент Shell Oil, ждет роста котировок до $ 80.

( Читать дальше )

Со вчерашнего дня «архитектура» фондовых рынков изменилась незначительно. В понедельник индекс RTS прибавил в весе 1,88%. Вчера мы посоветовали «медведям» в индексе РТС проявить осторожность. В связи с девальвацией рубля, денежный поток российских нефтегазовых компаний сейчас самый большой в мире — 8,4% (в США около 3 %) и время от времени появляется желание сыграть «в отскок». В конце прошлой недели нефтяные цены приблизились к сильной технической поддержке 45,5 долларов, и  желание сыграть наверх усилилось. А когда смотришь на график развивающихся рынков MSCI Emerging Markets, который снизился до минимумов 2013 года, желание сыграть «в отскок» становится непереносимым.

Вчера фондовый индекс Шанхайской фондовой биржи подскочил почти на 5%. Среди развивающихся стран есть и такие, которые неплохо подготовились к ужесточению денежной политики денежными властями США. Они имеют значительные валютные резервы и профицит текущего счета. Некоторые из этих стран извлекают выгоды из низких цен на сырье. Вряд ли экономические проблемы в ближайшее время грозят Индии, Малайзии, Тайваню и Южной Корее. Возможно, индекс MSCI Emerging Markets вырастет  к отметке 38,6 и подтвердит ранее пробитый вниз многолетний повышательный тренд.

( Читать дальше )

Про всех жуликах, обитающих на фонде, я не буду говорить. В большинстве случаев для того чтобы отделить жулика от истинно заблуждающегося нужна дополнительная лабораторная проверка. Некоторых типов надо ставит на карантин для дополнительного всестороннего изучения. И лишь потом с полным сознанием своей ответственности сказать, что это лицо принадлежит к категории социально опасных типов, изоляция которых от трейдерского сообщества необходима, и чем скорее, тем лучше. Но во многих случаях и карантин не нужен. И без карантина глядя на жженое-пережженое лицо даже не физиономист может сказать, что это лицо принадлежит к категории социально опасных типов, изоляция которых от сообщества необходима, и чем скорее, тем лучше.

Новички-спекулянты сгорают в огне рынка за 10 месяцев, профессиональные участики смирились с существованием жуликов и считают их неизбежным злом. К  тому же многие из этих жуликов встроены в воронки продаж инвесткомпаний. Ссорится с инвесткомпнией в кризис себе дороже. Как результат: жулье процветает. Нет сурового беспощадного наказания, которое разразилось бы  грозой и бурей и смыла бы жуликов, которые бросают тень на весь фондовый рынок. Жуликов никто не наказывает! Человек может годами сливать счета в промышленных масштабах, позиционируя себя успешным трейдером, и никто не плюнет ему в лицо!

( Читать дальше )

   Вчера на торгах укрепились доллар и евро. Сенсации в этом нет – на прошлой неделе мы писали о наличии зоны сопротивления 58,8 – 60 рублей, которые «быки» на долларе с ходу не пройдут. ЦБ РФ решил приостановить покупку валюты в резервы, кроме того отскочили  наверх нефтяные котировки. Игра на ослабление рубля временно потеряла актуальность, и спекулянты перебежали на фондовый рынок – ловить отскок о поддержки 1580 пунктов по индексу ММВБ. Ситуация на китайском рынке также способствует снятию панически настроений у наших инвесторов. Последние два дня китайские акции показывают позитивную динамику (сегодня нейтральную). Кстати, о ситуации на фондовом рынке Поднебесной хотелось бы остановиться подробнее.

Фондовый рынок – одно из отражений экономики. В экономике китайцы пробуют что-то новое, сочетая плановую экономику с концепциями свободного рынка. Ясно, что новое это всегда проблемы. И эти новые подходы они переносят и на фондовый рынок. Когда обвалился индекс Shanghai Composite и начались панические продажи, китайское правительство ввело, по крайней мере, 40 мер по поднятию рынка. Среди них урезание процентной ставки Центробанком и создание стабилизационного фонда для скупки акций. В сумме китайские власти выделили  5 трлн юаней или почти 10% ВВП, чтобы остановить панические продажи.

( Читать дальше )